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lundi 27 novembre 2023

Pratiquez et Maîtrisez la Gestion Financière avec des Exercices Corrigés



Exercice 1

Choisir la bonne réponse :

  1. Un investissement d'expansion vise à :
    • Améliorer la productivité de l'entreprise
    • Moderniser l'outil de production
    • Augmenter la capacité de production
  2. La durée de vie technologique d'un équipement correspond à :
    • La durée de son utilisation effective
    • La période au bout de laquelle il devient obsolète
    • Sa durée d'amortissement comptable
  3. Le coût du capital désigne :
    • Le coût généré par les opérations sur le capital de l'entreprise
    • La moyenne pondérée des coûts des moyens de financement
    • Le taux d'intérêt
    • Les dividendes versés aux actionnaires
  4. La rentabilité exigée d'un projet d'investissement correspond à :
    • Une rémunération du temps
    • Une rémunération du risque
    • Une rémunération du temps augmentée d'une prime de risque
  5. Une VAN positive signifie que l'investisseur :
    • Réalise une rentabilité supérieure au taux d'intérêt
    • Réalise une rentabilité égale au taux d'actualisation
    • Réalise une rentabilité supérieure au taux d'actualisation
  6. Si la VAN est négative, donc :
    • Le TRI est supérieur au minimum exigé par l'investisseur
    • Le TRI est inférieur au minimum exigé par l'investisseur
    • Le TRI est égal au minimum exigé par l'investisseur

Exercice 2

De l'analyse d'un projet d'investissement, voici les informations :

Années 1 2 3 4 5
CA 120000 180000 270000 225000 195000
Charges fixes (hors amortissement) 45000 45000 60000 60000 75000

TAF: Déterminer les FNT de chaque année.

Exercice 3

Soit un projet d'investissement de 10 000 DH permettant d'obtenir des cash-flows :

  • Année 1 : 3000 DH
  • Année 2 : 4000 DH
  • Année 3 : 5000 DH
  • Année 4 : 2000 DH

Le taux d'actualisation est de 10%.

  1. Calculez la VAN 
  2. Calculez l'IP 

Exercice 4

Exercice 4

Un investissement "x" de 150000 DH dont la durée économique est de 4 ans, avec les cash-flows suivants :

  • Année 1 : 40000 DH
  • Année 2 : 70000 DH
  • Année 3 : 80000 DH
  • Année 4 : 60000 DH

Le taux d'actualisation est de 13%.

  1. Calculez la VAN du projet :
  2. Le projet est-il acceptable à un taux de 20% ?
  3. Déterminez le TRI de l'investissement :

Exercice 5

Projet d'investissement 1 :

  • Dépenses d'investissement : 180000 DH
  • Cash-flows annuels générés : 60000 DH
  • Durée : 5 ans

Projet d'investissement 2 :

  • Dépenses d'investissement : 227500 DH
  • Cash-flows annuels : 70000 DH
  • Durée : 5 ans

Calculez le TRI pour chaque projet et comparez-les.

Exercice 6

Analyse d'un projet d'investissement :

  • Dépenses d'investissement : 10000 DH
  • Variation d'affaires :
    • Année 1 : 1000 DH
    • Année 2 : 1100 DH
    • Année 3 : 1210 DH
    • Année 4 : 1331 DH
    • Année 5 : 1464 DH
  • Charges variables : 60% du chiffre d'affaires
  • Charges fixes : 200 DH hors amortissement
  • Taux de rentabilité minimum exigé : 10%
  • Taux d'impôt : 30%

  1. Déterminez les cash-flows.
  2. Calculez la VAN et l'IP du projet.
  3. interprétez les résultats obtenus.

Exercice 7 : 

Pour développer son activité, l'entreprise SOLAR achète un nouvel équipement dont les caractéristique sont les suivantes : 

Dépenses engagéesPrévisions
  • prix d'achat : 250 000 DH (HT)
  • frais d'installation : 47 000 DH (HT)
  • frais de formation du personnel : 20 000 DH (HT)
  • Augmentation du BFR en début du projet : 30 000 DH
  • durée d'exploitation : 5 Ans
  • Mode d'amortissement : linéaire
  • chiffre d'affaire annuel : 315 000 DH (HT)
  • charges fixes (hors amortissements) : 70 700 DH Par an
  • Valeur résiduelle (nette d'impôts) : 24 300 DH

Travail à faire

  1. Déterminez le montant du capital investi.
  2. Sachant que le taux d'actualisation est de 10%, étudiez la rentabilité de cet investissement sur la base des éléments suivants :

    • Délai de récupération actualisé (DRA)
    • Valeur Actuelle Nette (VAN)
    • Indice de Profitabilité (IP)
    • Taux Interne de Rentabilité (TIR)

Exercice 8 : 

Une entreprise envisage la réalisation d'un projet d'investissement pour lequel vous étres chargés d'analyser la rentabilité. Ce projet comprend l'achat de deux équipement A et B

Caractéristiques des équipements A et B

Caractéristiques A B
Prix d'acquisition HT 200 000 500 000
Amortissement Dégressif sur 5 ans Linéaire sur 5 ans
Valeur résiduelle nette d'impôt 20 000

Prévisions du chiffre d'affaires sur 5 ans (en 1000 DH)

Années 1 2 3 4 5
CA 1 200 1 900 2 000 2 100 2 150
Marge sur coûts variables 80% 80% 80% 80% 80%

Charges fixes, hors amortissements (en milliers)

Années 1 et 2 3 et 4 5
Charges fixes 200 250 280

Le BRF nécessaire est estimé à 30 jours de CAHT prévisionnel.

Travail à faire :

  1. Calculez les cash-flows successifs.
  2. Calculez la VAN à i=9% et un taux d'IS de 30%.

Exercice 9 :

une entreprise souhaite investir dans un équipement dont la durée de vie est de cinq ans, elle prévoit une variation du chiffre d'affaires prévisionnel comme suit :

  •  CA des deux premiers années CA1 = CA2 = 6 000 000
  •  Baisse du chiffre d'affaires de 3% en année 3 (par rapport à CA1 et CA2)
  •  Augmentation du chiffre d'affaires de 10% en année 4 et 5 (par rapport à CA3)

  • Le besoins en fonds de roulement est estimé à 36 jours du chiffre d'affaires 

    La récupération du besoin en fonds de roulement à la fin de la durée de vie du projet, est estimée à 100 % du BFR

    Travail à faire :

    1. Dresser le tableau de variation du BFR 
    2. Dresser la ligne " augmentation du BFR" et celle de "récupération du BFR" du tableau des FNT

    Restez à l'affût ! Les corrections détaillées pour l'ensemble de ces exercices  seront bientôt disponibles ici. Nous sommes impatients de partager ces solutions pour vous aider à consolider vos connaissances. Revenez très bientôt pour accéder aux réponses et approfondir votre compréhension.




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